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Il lavoro affronta alcuni profili pubblicistici dell'applicazione della disciplina dell'unbundling funzionale ad un'impresa verticalmente integrata, costituita da società a partecipazione pubblica, che esercitano attività di servizio pubblico. La ricerca mira ad inquadrare, nella prospettiva dell'ordinamento giuridico italiano, le misure previste nella delibera 11/07 AEEG e nel relativo Testo integrato, con particolare riguardo alle conseguenze dell'assoggettamento di un soggetto sostanzialmente pubblico alla normativa sulla concorrenza, nella quale rientrano le regole dell'unbundling. All'uopo, si affrontano tre problematiche: la natura della disciplina della concorrenza, gli interessi tutelati per il suo tramite e, infine, la sua incidenza, soprattutto attraverso le misure dell'unbundling, sulla gestione indiretta dei servizi pubblici da parte della Pubblica Amministrazione.