ETD

• business plan
• leveraged buyout

Il primo capitolo dell’elaborato ripercorre l’evoluzione storica dei leveraged buyout, evidenziandone l’ascesa negli Stati Uniti a partire dagli anni Ottanta, fino alla sua diffusione in Europa e in Italia.
Il secondo capitolo riguarda la struttura tecnico-finanziaria dell’operazione. I principali soggetti coinvolti e, inoltre, descrive la gerarchia dei debiti utilizzati, differenziati per priorità di rimborso, costo e flessibilità. Infine, approfondisce le implicazioni economiche della leva finanziaria, analizzando la relazione tra WACC, ROI e ROE.
Il terzo capitolo si focalizza sui fondi di private equity, attori centrali nelle operazioni di LBO. Viene illustrato il loro funzionamento, i meccanismi di raccolta del capitale, la struttura delle limited partnership e i sistemi di incentivi che regolano il rapporto tra general partner e limited partner. Infine, si analizzano i club deals e le diverse strategie di exit.
Il quarto capitolo si concentra sul ruolo del business plan, definito come il principale strumento di valutazione e comunicazione dell’operazione. Esso supporta la fase di strutturazione finanziaria, guida il processo decisionale dei finanziatori e costituisce la base di allineamento tra investitori e management.
L’ultimo capitolo analizza un caso empirico relativo al fondo MPS Venture, esempio di private equity bancario operante in Italia. L’obiettivo è verificare, attraverso un’analisi qualitativa e quantitativa, il ruolo del business plan nelle decisioni di investimento e nella valutazione della sostenibilità finanziaria delle operazioni.