ETD

• crowdfunding
• equity crowdfunding
• family business

Il presente elaborato analizza l’equity crowdfunding come forma innovativa di finanziamento per le piccole e medie imprese in generale, e successivamente, per una categoria di imprese che presenta caratteristiche peculiari, ovvero quella a conduzione familiare. In un contesto economico caratterizzato da persistenti difficoltà di accesso al credito bancario, in particolar modo dopo la crisi finanziaria del 2008, e da un crescente bisogno di capitali per sostenere sopravvivenza e processi di crescita, l’equity crowdfunding si configura come un meccanismo alternativo ai canali tradizionali, capace di valorizzare la partecipazione diffusa degli investitori e di rafforzare il legame tra impresa e la comunità di investitori.
Dopo aver esaminato le origini del crowdfunding ed aver descritto le sue varie tipologie, l’analisi si concentra sull’equity crowdfunding, evidenziandone le principali caratteristiche operative, gli attori coinvolti e il funzionamento delle piattaforme digitali, nonché le dinamiche informative che influenzano le decisioni di investimento. Viene esaminato il quadro normativo, dalla regolamentazione nazionale introdotta in Italia fino al processo di armonizzazione europea, che ha contribuito a rafforzare la tutela degli investitori e la trasparenza del mercato.
L’elaborato approfondisce inoltre come la presenza di asimmetrie informative renda necessario per gli imprenditori, comunicare in modo efficace la solidità e l’affidabilità del proprio progetto attraverso segnali credibili capaci di ridurre l’incertezza percepita dagli investitori.
Il lavoro approfondisce infine le specificità delle imprese familiari nel rapporto con l’equity crowdfunding, mettendo in luce come la struttura proprietaria, i valori identitari e la volontà di mantenere il controllo influenzino le loro scelte di finanziamento. L’equity crowdfunding emerge quindi come un’importante opportunità per queste imprese, poiché a differenza di altre fonti di finanziamento può consentire loro di ottenere capitale di rischio esterno senza compromettere in modo significativo il controllo familiare.
In conclusione, la ricerca evidenzia come tale strumento, pur presentando limiti e rischi connessi alla sua natura, rappresenti una valida opzione per favorire l’accesso al capitale di rischio, favorire la sopravvivenza e sostenere la crescita delle piccole e medie imprese, comprese quelle di tipo familiare.

This paper analyzes equity crowdfunding as an innovative form of financing for small and medium-sized enterprises (SMEs) in general, and subsequently, for a specific category of firms with distinctive features, family business. In an economic context characterized by persistent difficulties in accessing bank credit, particularly after the 2008 financial crisis, and by a growing need for capital to support survival and innovation processes, equity crowdfunding emerges as an alternative mechanism to traditional channels. It is capable of leveraging widespread investor participation and strengthening the relationship between firms and their investor communities.
After examining the origins of crowdfunding and describing its various forms, the analysis focuses on equity crowdfunding, highlighting its main operational characteristics, the actors involved, and the functioning of digital platforms, as well as the informational dynamics that influence investment decisions. The regulatory framework is also analyzed, from the national regulation first introduced in Italy to the process of European harmonization, which has contributed to enhancing investor protection and market transparency.
The thesis further explores how the presence of informational asymmetries makes it necessary for entrepreneurs to effectively communicate the solidity and reliability of their projects through credible signals capable of reducing investors’ perceived uncertainty.
Finally, the study investigates the specific relationship between family businesses and equity crowdfunding, emphasizing how ownership structure, identity values, and the desire to maintain control influence their financing choices. Equity crowdfunding thus emerges as a valuable opportunity for these firms, since unlike other sources of financing it allows them to raise external equity capital without significantly compromising family control.
In conclusion, the research highlights that despite the inherent limitations and risks associated with its nature, equity crowdfunding represents a viable tool to facilitate access to risk capital, support business survival, and foster the growth of small and medium-sized enterprises, including family-owned ones.