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Nel 2023 la Fundamental Review of Trading Book (FRTB) è entrata pienamente in vigore e ha imposto alle istituzioni finanziarie di sostituire il VaR con l'Expected Shortfall per la misura del rischio di mercato a cui sono esposte, su cui calcolare i requisiti patrimoniali.
In questo lavoro, quindi, dopo una iniziale analisi della situazione regolamentare, si analizzano le misure di rischio e alcuni dei modelli con cui possono essere calcolate.
È stato costruito un portafoglio azionario, di cui sono state ottenute le serie storiche dei prezzi dal 2016, su cui sono stati applicati i modelli introdotti.
Sono stati, infine, analizzati i risultati tramite le procedure di validazione dei modelli, anche note come Backtesting.


In 2023, the Fundamental Review of Trading Book (FRTB) came into full effect, requiring financial institutions to replace Value at Risk (VaR) with Expected Shortfall for measuring market risk exposure and calculating capital requirements. In this work, after an initial analysis of the regulatory landscape, we examine risk measures and some of the models that can be used to compute them. We constructed a stock portfolio, for which historical price series have been obtained since 2016, and applied the introduced models. Finally, the results were analyzed through model validation procedures, also known as Backtesting.