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Archivio digitale delle tesi discusse presso l'Università di Pisa

Tesi etd-11132019-102512


Tipo di tesi
Tesi di laurea magistrale
Autore
BARZOTTI, GIADA
URN
etd-11132019-102512
Titolo
Analisi della misurazione del rischio di credito di stati sovrani tramite credit default swap e rendimenti obbligazionari: un confronto tra il caso italiano e quello argentino.
Dipartimento
ECONOMIA E MANAGEMENT
Corso di studi
BANCA, FINANZA AZIENDALE E MERCATI FINANZIARI
Relatori
relatore Prof. Vannucci, Emanuele
Parole chiave
  • rischio di credito sovrano
  • rendimenti obbligazionari
  • derivati creditizi
  • credit default swap
  • titoli di stato
Data inizio appello
09/12/2019
Consultabilità
Completa
Riassunto
Il lavoro svolto ha l'obiettivo di andare ad analizzare il rischio di credito di stati sovrani ponendo a confronto i credit default swap (CDS) ed i rendimenti obbligazionari dei titoli di stato. Nello specifico l'analisi è stata svolta nell'esperienza italiana ed argentina confrontando i risultati ottenuti dall’analisi dei CDS spread e dei rendimenti storici a 5 anni su diversi intervalli temporali individuati in trimestri ed evidenziando, in situazioni di instabilità per entrambi i paesi, la dominanza di una delle due curve rispetto all’altra e come varia quindi la misura del rischio di credito sovrano. Ciò significa che la differenza tra lo spread dei credit default swap e lo spread dei rendimenti obbligazionari (CDS-Bond basis) sia argentini che italiani risulta essere variabile e positiva/negativa a seconda del fenomeno di instabilità esaminato, portando le due curve ad allontanarsi dall'equilibrio teorico, nel quale si afferma come i CDS spread e i bond spread debbano essere coincidenti. Tale scostamento si registra anche in un situazione di stabilità, dove però l'ampiezza tra le due curve si riduce, fino a diventare quasi nulla nel caso italiano.
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