ETD

• accesso al mercato
• analisi comparatistica
• art. 100-ter TUF
• art. 2313 c.c.
• autonomia privata
• closely held companies
• corporate governance
• diritto commerciale comparato
• diritto societario statunitense
• diritto societario tedesco
• divieto di immistione
• forme organizzative ibride
• governo societario
• ibridazione societaria
• limited partnership
• Massenkommanditgesellschaft
• mercati dei capitali
• mittelbare Anlagegesellschaft
• numerus clausus
• OICR
• organismo di investimento collettivo del risparmio
• PTP
• pubblico risparmio
• publicly traded partnerships
• Publikums-KG
• regolamento ECSP
• RULPA
• società di persone
• società in accomandita semplice aperta
• struttura fiduciaria
• tipologia societaria
• tutela dell'investitore
• veicoli di investimento

La ricerca esplora la configurabilità giuridica di una società in accomandita semplice "aperta" al pubblico risparmio nell'ordinamento italiano, quale forma organizzativa ibrida capace di coniugare la struttura personalistica della società di persone con l'accesso ai mercati dei capitali, attraverso un'analisi comparatistica sistematica dei modelli tedesco (Publikums-KG) e statunitense (publicly traded partnerships), i quali dimostrano, ove analizzati nella loro evoluzione giurisprudenziale e dottrinale, che l'apertura al pubblico di veicoli societari tradizionalmente closely held costituisce fenomeno consolidato e ampiamente sperimentato in sistemi giuridici maturi. La trattazione, articolata in quattro capitoli, procede dall'analisi comparata dei modelli stranieri (con particolare attenzione alle varianti operative tedesche della Massenkommanditgesellschaft e della mittelbare Anlagegesellschaft con struttura fiduciaria, nonché all'evoluzione normativa statunitense dal RULPA alle moderne PTP) alla ricognizione teorica della questione del numerus clausus e della tipologia societaria nell'ordinamento italiano, per poi affrontare i profili normativi dell'ammissibilità di una SAS aperta alla luce dell'evoluzione legislativa recente (art. 100-ter TUF, regolamento ECSP), esaminandone i limiti sistematici (art. 2313 c.c., divieto di immistione degli accomandanti), l'impatto sul governo societario e la qualificazione giuridica oscillante tra società di persone e organismo di investimento collettivo del risparmio, concludendo con l'analisi dei profili finanziari, fiscali e di mercato del modello proposto.
The research explores the legal feasibility of a "publicly held" limited partnership (società in accomandita semplice) in the Italian legal system as a hybrid organizational form capable of combining the personal structure of a partnership with access to capital markets, through a systematic comparative analysis of the German (Publikums-KG) and American (publicly traded partnerships) models, which demonstrate, when analyzed in their case law and doctrinal evolution, that opening traditionally closely-held corporate vehicles to the public constitutes a consolidated and widely tested phenomenon in mature legal systems. The treatise, structured in four chapters, proceeds from the comparative analysis of foreign models (with particular attention to German operational variants of the Massenkommanditgesellschaft and the fiduciary-structured mittelbare Anlagegesellschaft, as well as the American regulatory evolution from RULPA to modern PTPs) to the theoretical examination of the numerus clausus question and corporate typology in the Italian system, then addressing the regulatory aspects of admissibility of a publicly held limited partnership in light of recent legislative evolution (art. 100-ter TUF, ECSP regulation), examining its systemic limitations (art. 2313 Civil Code, prohibition against limited partners' interference), the impact on corporate governance, and the legal qualification oscillating between partnership and collective investment undertaking, concluding with analysis of the financial, tax, and market profiles of the proposed model.