ETD

• aerei
• disclosure
• IFRS 16
• leasing

Il settore del trasporto aereo è caratterizzato da un’alta intensità di capitale e dalla necessità di gestire flotte di aerei in contesti estremamente variabili. Il leasing rappresenta lo strumento più utilizzato per finanziare le decisioni delle compagnie aeree, in quanto fornisce una grande flessibilità operativa e permette di avere una flotta sempre rinnovata. Tra i principi contabili internazionali, è l’IFRS 16 a occuparsi della contabilizzazione dei contratti di locazione finanziaria.
Il primo capitolo offre una disamina approfondita dell’IFRS 16 dal lato del locatario, analizzando i criteri di identificazione di un contratto di leasing, la valutazione iniziale e successiva del right of use e della passività, le operazioni di sale and leaseback e la disclosure integrativa.
Il secondo capitolo offre una panoramica del settore aereo, esaminando le specificità dei dry e wet lease e della complessa gestione delle manutenzioni straordinarie. Segue un’analisi statistica (tramite indici di Pearson, Spearman e regressione lineare) sul rapporto tra la percentuale di flotta in leasing e le performance di bilancio. I risultati evidenziano un legame positivo e moderato con il coefficiente debito netto/EBITDA, e una relazione negativa e debole con l’operating profit.
Il terzo capitolo rappresenta il focus sperimentale della tesi: attraverso ventotto quesiti sono state analizzate in modo orizzontale le disclosures di un campione di dieci compagnie aeree. L’indagine ha evidenziato un’applicazione coerente dell’IFRS 16 nel profilo quantitativo mentre dal lato qualitativo sono emerse delle criticità, soprattutto quando il management era chiamato a motivare alcune decisioni discrezionali.