• backtesting
• ottimizzazione
• portafoglio finanziario
• rischi finanziari
• Value at Risk

Dagli anni novanta il Risk Management ha riscosso un interesse sempre maggiore da parte delle istituzioni finanziarie e delle aziende, diventando una delle aree maggiormente sviluppate all’interno di esse. La continua evoluzione e “globalizzazione” dei mercati finanziari ha comportato un aumento dei rischi sia per dimensione che per quantità. Ciò ha condotto a una ricerca sempre più minuziosa di strumenti per la gestione del rischio e a uno sviluppo di quelli già esistenti. Nel presente lavoro viene analizzato uno di questi, il Value at Risk, sia a livello teorico che empirico.
Nello specifico l’obiettivo dell’elaborato è quello di analizzare il Value at Risk nell'ambito della gestione di portafogli finanziari e trarne delle evidenze empiriche. In primo luogo l’analisi testa, tramite la metodologia della simulazione storica, come questo indicatore di rischio si comporta a seconda dei diversi livelli di correlazione dei rendimenti dei titoli che compongono i portafogli. In secondo luogo invece viene condotta una verifica della bontà dei valori di Value at Risk precedentemente stimati attraverso il modello di Backtesting. I risultati principali dell’analisi hanno corroborato la stretta relazione che intercorre tra Value at Risk e correlazione dei rendimenti dei titoli presenti nei portafogli. Inoltre le stime dei Value at Risk sono risultate affidabili per tre dei quattro portafogli analizzati.