• COVID-19 Rivalutazione Fusione Quotazione su EGM

L'argomento della tesi scaturisce da uno studio di fattibilità di una fusione per incorporazione di 2 società, con successiva quotazione in borsa della incorporante, applicato, nella seconda parte, ad una fattispecie concreta inerente la società per azioni AV Service s.p.a.
All'interno di questo elaborato si comincia con il fare una ricognizione completa delle normative civilistiche e fiscali, inerenti l’operazione di fusione, in particolare della fattispecie della fusione per incorporazione, sino ad arrivare alla individuazione del regolamento per il mercato borsistico italiano del segmento Euronext Growth Milan (EGM) dedicato alle PMI con forte potenziale di crescita. Dopo si arriva all’espletamento dell’operazione di fusione e alla definizione di una ipotesi operativa inerente il possibile futuro accesso al segmento EGM della società osservata.
L’operazione straordinaria verrà posta in essere dalla società AV Service s.p.a, società specializzata nella commercializzazione di parti di ricambio per autoveicoli dei marchi PSA e del marchio Hyundai, e nell’attività di riparazione meccanica dei veicoli, con una serie di operazioni tra cui l’acquisizione della totalità delle quote (rivalutate tramite apposita perizia di stima giurata) della società incorporata denominata Agritoscana s.r.l, società immobiliare. E quest’ultima, proprio in virtù di questo suo status di immobiliare, previo preliminare di vendita, posto in essere con la società AV Service, ha inoltre usufruito dell'agevolazione concessa dall'articolo 110 del “DL Agosto" del 14.08.20 in materia di rivalutazione di partecipazioni societarie e beni materiali ed immateriali di impresa, introdotta dal governo in carica con l'intento di far fronte alla crisi di patrimonializzazione delle imprese italiane che sono state colpite dalla forte crisi economica generata dalla pandemia mondiale dal virus "Sars COVID-19". Tale agevolazione, nel caso specifico, ha permesso alla società Agritoscana di poter costiTUIRe all'interno del proprio bilancio, nel patrimonio netto, una riserva di rivalutazione derivante dal riconoscimento del maggior valore dell’immobile di proprietà, oggetto di rivalutazione con applicazione di un’imposta che, per tale particolare norma agevolativa, è stata determinata con una aliquota ridotta. La suddetta rivalutazione ha consentito alla società AV Service, a seguito del completamento dell’iter inerente l’operazione di fusione, di poter inserire all’interno del proprio patrimonio netto un avanzo da annullamento di fusione corrispondente alla differenza tra il valore del patrimonio netto della incorporata e il suo prezzo di acquisto pagato. L’avanzo da annullamento, in linea con quanto determinato con il “Decreto Agosto”, permetterà alla società incorporante di porre in essere un aumento gratuito di capitale sociale corrispondente al maggior valore così precedentemente determinato. Gli effetti derivanti questa operazione permetteranno ad AV Service di poter migliorare sensibilmente i propri indici di bilancio patrimoniali, propedeutici al soddisfacimento dei requisiti iniziali richiesti per poter attrarre capitale presso investitori terzi e mettere in moto (in un futuro prossimo) il processo di quotazione della presente PMI sul segmento di mercato loro dedicato, denominato Euronext Growth Milan (EGM).
Con il presente elaborato si vuole evidenziare che la società AV Service, non avrebbe potuto porre in essere nessuna delle operazioni precedentemente descritte senza le agevolazioni previste dal governo italiano per far fronte alla pandemia mondiale, a partire dalla aliquota agevolativa inerente la imposta sostitutiva di rivalutazione dell’immobile sito nel patrimonio di Agritoscana che ha comportato un risparmio netto di imposta quantificato in decine di migliaia di euro sino ad arrivare al soddisfacimento di diversi requisiti iniziali “attrattivi”, così come definiti da Borsa Italiana, necessari per permettere l’avvio (ipotetico e futuro) dell’iter processuale inerente la operazione di quotazione sul segmento EGM, quest’ultima particolarmente favorita anche dall’estensione della misura del credito di imposta previsto per gli oneri da consulenza per la quotazione.
Di fatto, la società AV Service s.p.a., cliente dello studio Francesconi di Viareggio, da un iniziale allarme per la situazione di crisi, che ha colpito la quasi totalità del panorama delle imprese italiane, grazie alle misure previste dal governo, potrà invece intraprendere un percorso di crescita radioso e inaspettatamente accelerato rispetto alle normali prospettive di crescita ante pandemia.
Tanti sono i casi nell’arco della storia, come crisi economiche, pandemie e guerre, in cui da situazioni catastrofiche è stato possibile per alcuni soggetti, nel rispetto delle normative vigenti, trarre benefici inaspettati e imprevisti.