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La finanza sostenibile e responsabile sta assumendo un ruolo fondamentale al giorno d'oggi per combattere la crisi energetica, climatica ed ambientale, con aziende ed istituzioni che cercano sempre più l'integrazione di criteri ESG o SRI nell'esercizio delle proprie attività.
Il presente elaborato si propone, in un primo capitolo, di descrivere i principali concetti di finanza socialmente responsabile, quali i criteri ESG (Environmental, Social and Governance) e l'investimento di tipo SRI (Sustainable and Responsible Investment), sia dal punto di vista storico che dal punto di vista prettamente pratico, esaminando le principali strategie e gli strumenti messi a disposizione dagli enti internazionali, come i Green Bonds, per mettere effettuare questa forma di investimento. Tra i vari strumenti di finanza sostenibile proposti la scelta è ricaduta, in questo lavoro, sugli Exchange-Traded Funds di tipo ESG e SRI, che verranno confrontati con quelli tradizionali.
Gli ETF sono strumenti tipici del risparmio gestito assimilabili a fondi di investimento quotati in Borsa, il cui obiettivo è quello di replicare il più fedelmente possibile un indice di mercato di riferimento. Pertanto, il secondo capitolo si propone di descrivere lo strumento dell'ETF esaminandone le caratteristiche principali, come la tipologia, il meccanismo di replica, la costruzione ed i relativi costi.
Il terzo capitolo si propone di effettuare, mediante l'utilizzo del software di calcolo MATLAB, un’analisi di tipo quantitativo e comparativo di un campione di ETF selezionati attraverso la piattaforma di Refinitiv Datastream avvalendosi dei dati storici degli ETF e dell'indice benchmark. Il campione è composto da ETF tradizionali ed ETF ESG e SRI replicanti indici MSCI, suddivisi per quattro aree geografiche, su cui sono state computate varie misurazioni al fine di confrontane il comportamento dell'uno sull'altro. Le misurazioni fanno riferimento al calcolo dei rendimenti e di misure di rischio, quali volatilità, beta e correlazioni, oltre che all'utilizzo delle Risk Adjusted Performance Measures.


Sustainable and responsible finance is assuming a key role nowadays to fight the energy, climate and environmental crisis, with companies and institutions increasingly seeking the integration of ESG or SRI criteria in the conduct of their business.
The purpose of this paper is, in an initial chapter, to describe the main concepts of socially responsible finance, such as ESG (Environmental, Social and Governance) criteria and SRI (Sustainable and Responsible Investment) type investment, both from a historical and a purely practical point of view, examining the main strategies and instruments made available by international bodies, such as Green Bonds, to carry out this form of investment. Among the various sustainable finance instruments proposed, the choice in this paper has fallen on ESG and SRI-type Exchange-Traded Funds, which will be compared with traditional ones.
ETFs are typical asset management instruments that can be likened to exchange-listed investment funds, whose objective is to replicate as closely as possible a reference market index. Therefore, the second chapter aims to describe the ETF instrument by examining its main characteristics, such as its type, replication mechanism, construction and related costs.
The third chapter aims to carry out, using MATLAB computational software, a quantitative and comparative analysis of a sample of ETFs selected through the Refinitiv Datastream platform making use of the historical data of ETFs and the benchmark index. The sample consists of traditional ETFs and ESG and SRI ETFs replicating MSCI indexes, divided by four geographic areas, on which various measurements were computed in order to compare the behavior of one over the other. The measurements refer to the calculation of returns and risk measures, such as volatility, beta, and correlations, as well as the use of Risk Adjusted Performance Measures.