• Attivismo
• Conflitto d'interessi
• Engagement
• Hedge Funds
• Investitori Istituzionali
• Short-Termism

Obiettivo della tesi è analizzare l'attivismo degli investitori istituzionali e degli Hedge Funds, attraverso la comprensione delle caratteristiche e problematiche, oltre che delle forme in cui si manifestano e degli strumenti che utilizzano, cercando di capire le variabili del loro successo o insuccesso, sviluppo o arretratezza.
Per un'analisi completa e chiara di queste problematiche la tesi si struttura sostanzialmente in tre parti.
Nella prima vengono analizzate le principali innovazioni in tema di regolamentazione e l'evoluzione della normativa italiana sulla tutela delle minoranze nelle società quotate dagli anni '90 ad oggi. Per avere un quadro completo sono stati anche considerati i principali riferimenti normativi statunitensi.
La seconda parte è incentrata sullo studio del fenomeno dell'attivismo negli USA ed in Italia, cercando di carpirne le caratteristiche, le differenze e le peculiarità, nell'intento di individuare il ruolo degli INVESTITORI ISTITUZIONALI. La scelta del confronto USA-Italia non è stata casuale, ma motivata dal fatto di voler considerare due modelli di governance totalmente differenti e ai quali si collega un contesto di attivismo profondamente diverso. L'analisi, con un serio grado di approfondimento, tende a considerare le condizioni legali, economiche e giuridiche che più influenzano l'attivismo e gli strumenti, le strategie e le forme di attivismo assunte dagli investitori istituzionali.
La terza parte è totalmente dedicata all'analisi della struttura e delle caratteristiche degli HEDGE FUNDS. Anche qui non mancherà un confronto fra la disciplina statunitense e quella italiana, evidenziandone tutti i possibili "escamotage" normativi usati da questi fondi. L'indagine mira a focalizzarsi sull'attivismo di questi fondi speculativi e sui problemi di agency, che sono la causa principale dello "short-termism". Cercherò, inoltre, di individuare le possibili soluzioni a questo problema in una prospettiva di fund governance, giungendo alla conclusione che il mercato non è in grado da solo di comporre il conflitto d'interesse tra istanze di breve e di lungo periodo. Quindi, inevitabilmente, tutto ciò si trasferisce nell'ambito dei rapporti societari. Qui cercherò di individuare se l'ordinamento offre o meno degli strumenti in grado di risolvere questo conflitto d'interesse.