• oicr
• regime fiscale
• regolamentazione

In questa tesi sono state analizzate le Società di investimento a Capitale Variabile
italiane e lussemburghesi, con l’obiettivo di comprendere, alla luce delle due differenti
regolamentazioni, il motivo del grande successo delle seconde e dell’inesistenza delle
prime. Queste società sono caratterizzate da alcune peculiarità quali: la coincidenza tra
capitale sociale e patrimonio netto detenuto dalla società; la variabilità del capitale
sociale; la coincidenza della figura dell’investitore con quella del socio azionista della
società; il fatto che può essere costituita esclusivamente come società per azioni e le
azioni sono i soli titoli, rappresentativi di capitale che essa può emettere.
Dopo aver effettuato un analisi su quelle SICAV che prima del 2012 erano
presenti in Italia, è stata osservata la situazione delle SICAV lussemburghesi, che sono
le più diffuse in Europa. Per poi andare ad evidenziare i fattori caratterizzanti i due
paesi e le cause del grande divario numerico, tenendo conto del recepimento delle
ultime direttive comunitarie in tema di organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari, e della recente riforma della tassazione degli OICR italiani.