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• volatilità implicita

Nel presente lavoro viene trattato l’argomento delle opzioni e in particolar modo la relazione che esiste tra lo strike e la volatilità dell’opzione.
La finalità è quella di evidenziare, attraverso un’analisi empirica su titoli statunitensi caratterizzati da un elevato livello di liquidità, le criticità del modello di Black-Scholes-Merton per la valutazione delle opzioni e il manifestarsi dei volatility smiles. A differenza di quanto ipotizzato nel modello, la volatilità non è costante, ma si modifica quando ci si sposta lungo gli e le scadenze. Per cui, la volatilità non è quella desumibile da serie storica, ma è implicita nel prezzo dell'opzione stesso. Si esporrano i motivi alla base dei Volatility Smiles e infine, si andrà a vedere come questo effetto si manifesta in titoli che partono da volatilità diverse.