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• correlations
• hierarchies
• econophysics
• correlazioni
• mercato
• minimal spanning tree

In questa tesi tratteremo dell'analisi della struttura fisica presente
alla base dei mercati finanziari, con riferimento a
quello Spagnolo.
L'approccio ai mercati con modelli derivanti da teorie
fisiche ha assunto negli ultimi anni un'importanza notevole,
soprattutto per la semplicità di questi rispetto ai modelli classici
propri dell'economia. Sin dall'inizio del XX secolo, gruppi di fisici hanno
iniziato a guardare ai mercati finanziari come a sistemi complessi,
cioé descritti da equazioni non lineari,
non diversi da quelli biologici,
geofisici, o ferromagnetici presenti in natura. Grazie alle nuove
tecniche
di analisi
della correlazione temporale di una serie sviluppate per
questi sistemi, i fisici hanno capito come ricostruire le principali
proprietà dinamiche di un sistema complesso utilizzando un numero piccolo di
parametri "macroscopici", in modo analogo a quanto
fatto nella termodinamica classica.
Queste nuove tecniche permettono
di analizzare con notevole successo situazioni differenti da quelle
comunemente incontrate nell'ambito della teoria del caos
deterministico.
In questa tesi utilizzeremo alcune di queste tecniche, come funzioni
di correlazione e rappresentazione in spazi ultrametrici,
Minimal Spanning Tree, per trovare dapprima le correlazioni tra le diverse serie
temporali dei prezzi
delle azioni. Ricaveremo così per via statistica,
raggruppamenti
in classi
d'appartenenza delle azioni, come ad esempio, telecomunicazioni,
trasporti, immobiliari: questi raggruppamenti corrispondono ai raggruppamenti
aspettati su base economica. Questi primi risultati sono in linea con
quelli già ottenuti per il mercato statunitense(NYSE). In secondo
luogo, dopo aver selezionato alcune tra
le azioni maggiormente correlate, analizzeremo le gerarchie
presenti tra le varie
agenzie di borsa utilizzando tecniche usate
anche nell'analisi delle reti sociali: mostreremo come
anche
tra queste agenzie sono
presenti comportamenti cooperativi legati allo spirito
d'imitazione (per la prima volta l'analisi gerarchica tra le
varie agenzie di borsa sarà affrontata
come argomento di studio). Infine
proporremo un modello
del mercato, che si basa sul modello di Cont-Bouchaud, ma riarrangiato
con i parametri caratteristici del mercato spagnolo. Questo modello
dovrebbe dimostrare come le caratteristiche statistiche delle serie
temporali dei prezzi derivino solo dalle interazioni tra le agenzie
di borsa, e che l'apporto d'informazione dall'esterno produce solo
fluttuazioni casuali.